鉴于新的万亿国债是从2023年四季度才发行，新疆主体部分可能要在2024年一季度发行完毕，其政策效果将主要在2024年得到释放。

目前，棉针中小银行存款准备金率已降至5.0-6.5%，而大型银行存款准备金率为8.5%，仍有一定的下调空间。从1月份社融增量数据来看，织条在企业信贷保持较高规模、织条居民信贷显著增长的同时，企业债券净融资4835亿元，同比多3197亿元，显示当前企业发债融资通道相对较为顺畅。

结构性工具的扩大使用在发挥结构性定向支持功能的同时，新疆也会带来总量扩张效应。棉针这是对货币政策稳健性的基本要求。织条一是政府发债需要得到市场资金的支持。

新疆三是通过支持企业债券发展腾挪出更多信贷资源。在地方财政层面，棉针预计新增地方专项债额度为4万亿元左右，棉针用于偿还地方存量债务的特殊再融资债券可能发行1.5万亿元左右，有较大可能会高于2023年的水平。

同时，织条2024年中央增量财政或准财政工具推出的可能性较高，不排除追加发行30-50年期的超长期特别国债。

鉴于中央财政状况良好，新疆财政部门还可从中央预算稳定调节基金、新疆中央政府性基金预算、中央国有资本经营预算等调入一部分资金，必要时财政赤字规模有能力进一步追加。连平/文进入2024年以来，棉针我国宏观政策逆周期、跨周期调节的力度进一步增强。

匹配得完善和良好，织条财政投入资金就可以拉动数倍的社会资源对经济运行各领域进行投入，织条宏观政策的双扩张效应就能更好地满足经济运行的实际需要。既不能过于宽松，新疆也不能过于紧缩，始终保持其稳健性。

腾挪出来的银行信贷规模，棉针则可用于满足企业和居民的其他资金需求。鉴于新的万亿国债是从2023年四季度才发行，织条主体部分可能要在2024年一季度发行完毕，其政策效果将主要在2024年得到释放。